上篇说到孙权在濡须无法取胜，向曹操求和，曹操也胜不了，答应双方退兵。
曹操留曹仁、张辽守合肥，班师回许昌。
文武众官都商议立曹操为魏王，尚书崔琰[yǎn]极力反对。
众官说：“你没看到荀文若的下场吗？”
崔琰大怒说：“时运啊时运，僭越魏王会引发变故的，你们好自为之！”
与崔琰不和的人将这话告诉曹操，曹操大怒，将崔琰下狱询问。
崔琰虎目虬髯，只是大骂曹操欺君奸贼。
廷尉报告给曹操，曹操下令在狱中将崔琰杖杀。
历史上崔琰也没有反对曹操称魏王。就是因为一句“时乎！时乎！会当有变时”而被曹操赐死。晚年的曹操已经有些老糊涂了，野心越来越大，疑心也越来越重。一句棱模两可的话，被曹操往坏处解读，就完蛋了。崔琰之死算是很冤的了。
崔琰死后，毛玠心中不满，结果被人诬陷告发下狱，幸亏桓阶、和洽积极营救，最后免官。
建安二十一年（公元年）夏五月，群臣上表请奏献帝，歌颂魏公曹操功德，极天际地，无人能及，应该进爵为王。
献帝令钟繇起草诏书，册立曹操为魏王。
曹操假意上书推辞三次，献帝下诏不许，曹操于是拜受魏王，冕十二旒[liú]，乘金根车，驾六马，用天子车服銮仪，出入时行人回避。
曹操在邺城盖魏王宫，商议立世子。
曹操正妻丁夫人无子，妾刘氏生子曹昂，在曹操征张绣时死于宛城。
卞氏生了四子：曹丕、曹彰、曹植、曹熊。
曹操因此罢黜丁夫人，立卞氏为王后。
第三子曹植，字子建，极其聪明，举笔成章，曹操想立他为接班人。
长子曹丕担心自己成不了接班人，向中大夫贾诩问计，贾诩教他如此如此。
从此但凡曹操出征，诸子送行，曹植表述功德，出口成章。而曹丕痛哭流涕，跪拜辞别父亲，左右都为之伤感。于是曹操怀疑曹植在耍心眼，诚心比不上曹丕。
曹丕又买通曹操近侍，让他们都说曹丕之德。
曹操想立后嗣，踌躇不定，于是问贾诩说：“我应该立谁为后嗣？”
贾诩不答，曹操问他原因，贾诩说：“我还在思考，所以不能立即回答？”
曹操问：“思考什么？”
贾诩回答说：“我在想袁本初、刘景升父子。”
曹操大笑，于是立长子曹丕为王世子。
冬十月，魏王宫建成，曹操派人到各处收取奇花异果，移栽到后苑。有使者到吴地，见了孙权，传魏王令旨，要前往温州取柑子。
这时孙权正向魏王称臣，便令人选了四十余担大柑子，连夜送往邺城。走在半路上，挑担役夫疲困，在山脚下歇息。
这时一个瞎了只眼睛，跛了一条腿，头戴白藤冠，身穿青懒衣的先生走过来与脚夫施礼，说道：“你们挑担子劳苦，贫道为你们各挑一段路，怎么样？”众人大喜。
于是先生每担各挑了五里路，但是被先生挑过的担子都变轻了，众人惊疑不已。
先生离开时对为首的官员说：“贫道是魏王的老乡，叫左慈，字元放，道号乌角先生。如果你到了邺郡，请为我表达下情意。”说完飘然而去。
取柑人到邺城见了曹操，呈上柑子。
曹操亲自剖开，却只见空壳，里面并没有果肉。
曹操大惊，问取柑人，取柑人将左慈的事回报，曹操不肯相信。
忽然门吏来报：“有个先生，自称左慈，求见大王。”曹操召入。
取柑人说：“他就是我路上所见之人。”
曹操呵斥左慈说：“你用什么妖术，偷走了我的佳果?”
左慈笑着说：“怎么会有这种事？”然后取柑子剖开，里面都有果肉，味道非常甜美。但是曹操剖开的，都是空壳。
曹操更加惊讶，给左慈赐座，继续询问他。
左慈索要酒肉，曹操下令满足他。
左慈喝了五斗酒而毫无醉意，吃了一只全羊却没觉得饱。
曹操问：“你有什么仙术，能够如此？”
左慈说：“贫道在西川嘉陵峨眉山中学道三十年，忽然听到石壁中有声音叫我名字，等我去看时，又什么都没发现。就这样过去几天。忽然天雷震碎石壁，得到三卷天书，叫做《遁甲天书》。上卷叫‘天遁’，中卷叫‘地遁’，下卷叫‘人遁’。天遁能腾云驾雾，飞升太虚，地遁能穿山透石，人遁能云游四海，藏形变身，飞剑掷刀，取人首级。大王位极人臣，为什么不退步，跟贫道去峨眉山中修行呢？我当以三卷天书相授。”
曹操说：“我一直想急流勇退，但朝廷没有可托付之人。”
左慈笑着说：“益州刘玄德是帝室之胄，为什么不让位给他呢？不然，贫道要飞剑取你人头。”
曹操大怒说：“这是刘备的奸细！”喝令左右拿下，左慈大笑不止。
曹操令十多个狱卒将左慈捉下拷打，狱卒用力痛打，左慈却在那熟睡，毫无痛意。
曹操大怒，命人取来大枷，钉上铁钉，锁上铁索，送入牢中收押，令人看守。
只见枷锁尽落，左慈躺在地上，毫无损伤。关了七天，不给他饮食，左慈仍端坐在地上，面色红润。
狱卒向曹操禀报，曹操将左慈取出询问。
左慈说：“我几十年不吃，也无妨。一天吃上千头羊，也吃得完。”曹操无可奈何。
这天，诸官都到王宫吃大宴，正相互敬酒间，左慈穿着木履，站在宴前，众官惊怪。
左慈说：“大王今天水路俱备，大宴群臣，四方异物极多，还缺点什么，贫道愿意取来。”
曹操说：“我要龙肝作羹，你能取来吗？”
左慈说：“这有什么难的？”说完取墨笔在粉墙上画了一条龙，然后袍袖一拂，龙腹自开。左慈在龙腹中提出一副龙肝，鲜血还在流淌。
曹操不信，说：“你先藏在袖中罢了。”
左慈说：“现在天寒，草木都枯死了。大王要什么好花，随意点。”
曹操说：“我只要牡丹花。”
左慈说：“容易！”说完让人取个大花盆放在宴前，然后喝口水，喷向花盆，顷刻间长出一株牡丹，开放双花。
众官大惊，邀请左慈入席吃喝。没多久，厨子端上了生鱼片。
左慈说：“生鱼要数松江鲈鱼最美味。”
曹操说：“相隔千里，哪能取到？”
左慈说：“这有什么难的！”
于是让人取钓鱼竿来，在堂下鱼池中钓鱼。没多久就钓出数十条大鲈鱼，放在殿上。
曹操说：“我的鱼池中本就有此鱼。”
左慈说：“大王为什么要睁眼说瞎话呢？天下鲈鱼都只有两腮，只有松江鲈鱼有四腮。可以辨别的。”众官一看，果然是四腮。
左慈说：“烹松江鲈鱼，一定要紫芽姜。”
曹操问：“你也能取来？”
左慈说：“容易。”然后让人取来个金盆，左慈用衣服盖住，没多久，就得到满盆紫芽姜，摆在曹操面前。
曹操用手取姜，忽见盆内有一本书，叫《孟德新书》。曹操拿起来一看，一字不差。曹操非常疑惑。
左慈拿起桌上的玉杯，倒满美酒给曹操说：“大王喝了此酒，可活一千年。”
曹操说：“你先喝。”
左慈于是拔下帽子上的玉簪，在杯中一画，将酒分成两半，自己喝了一半，将另一半给曹操。
曹操呵斥左慈，左慈将杯子扔到空中，化成一只白鸠，绕殿而飞。众官抬头看时，左慈已经消失了。
左右来报：“左慈出宫门去了。”
曹操说：“如此妖人，一定要除掉他，否则一定会为害！”于是命许褚带三百铁甲军追去捉拿。
许褚上马率军追到城门，望见左慈穿着木履，慢步走在前面。
许褚飞马追赶，却就是追不上。许褚一直追到一座山中，见一个牧羊小童，赶着一群羊过来。
左慈走入羊群内，许褚取箭射之，左慈却不见了。许褚将羊杀尽而回。
牧羊小童守着羊大哭，忽然羊头在地上对小童说：“你可以将羊头放在死羊脖子上。”
小童吓得拔腿便跑，忽然听到有人在后面大叫：“不要怕，别跑，我还你活羊。”
小童回头看，见左慈已经将地上的死羊全复活了。小童赶了回来，想问时，左慈已经拂袖而去，像飞一样，一下子就不见了。
小童回去告诉主人，主人不敢隐瞒，向曹操报告。
曹操发布左慈画像，各处捉拿。
三天内，城里城外，捉了三四百个瞎了一只眼睛，跛了一条腿，白藤冠，青懒衣，穿木履的先生，这些人都长得一样，轰动街市。
曹操令众将用猪羊血泼他们，然后押送到城南教场。
曹操亲自带五百甲兵围住，将他们全部斩杀。人人脖子内冒出一道青气，汇聚到天空，化成左慈，向空中召来一只白鹤坐骑，拍手大笑说：“土鼠随金虎，奸雄一旦休！”
曹操令众将射箭，忽然狂风大作，飞沙走石，地上尸体全都跳了起来，手提头颅，奔上演武厅来打曹操。文官武将，吓得四处逃窜，各不相顾。