在前面的文章中，我已经论述了，在、年，深圳已经认定了，科技金融体系才是一个地方发展高科技产业的关键。在这个体系中，VC/PE扮演重要角色，而资本市场尤其是创业板则是VC/PE的“高考指挥棒”。
VC/PE遵守“大拇指定律”，在此基础上尽可能追求成功率，亦即上市后的投资加报率。愈早期的投资，风险愈大，但成功的投资回报率也愈高。这需要精准的投资眼光。投资眼光的检验当然在“退出”环节，其中最重要是资本市场，亦即证券交易所，尤其是创业板（可以有不同的名字，性质一也）。
某种意义上，VC/PE是将“公司”转卖给二级市场投资者，二级市场对“公司”的估值标准（有一定规律，也常在变动之中），就是VC/PE投资行为的指挥棒，能精准地预见到所投资公司在几年后于二级市场可能获得的估值水平，就是赢家。
二级市场的估值体系，其中重要的指标就是公司的赢利能力。对于科技公司来说，投资人需要判断该公司的技术方向是否会有市场前景、公司的运营团队是否能够成功地让公司占领该市场等等。在资本的拣选过程中，产业的创新能力就浮现了。
正因创业板对于地区创新网络的重要性，所以深圳市政府才会在年以放弃深交所主板IPO的代价，换取在深交所设立创业板。
一
年关于创业板，国内发生了以下几件大事。
全国两会，民建中央向全国政协提交了发展我国风险投资事业的“一号提案”。
为筹备全国科技大会，国家科技部专门成立研究小组，研究我国创业投资体系的建设，提出要建立以场外交易为主导的多层次资本市场。
年8月，时任中国证监会主席周正庆提出要充分发挥资本市场功能，支持科技成果转化为生产力，促进高科技企业发展，在资本市场形成高科技板块。中国证监会宣布对真正有成长性、有潜力的高科技企业，在上市额度、排队等方面给予优先支持，科技部和中国科学院通过“双高”论证后即可优先上市。
当年，香港特别行政区推出了联交所创业板市场，国家科技领导小组、国家计委、科技部、粤省政府、深圳市政府、国内诸多学者纷纷建议中国尽快设立创业板。
年11月10日，时任国家计委副主任李人俊给当时分管金融的副总理写信，建设“拨出一些资金，创办风险投资公司，针对滞留国外的高科技人才，吸引他们回国创办高技术企业，自己当老板，为国家发展高新技术作贡献”。高层于11月18日批示：“据了解，关于风险投资问题，相关同志有个小组在研究。人俊同志的信可转她参考。此事科技界一些同志较为关心，希望得到您的支持和指导”。
为回应各方的建议，中国证监会对中国是否需要设立创业板进行了认真研究和论证，这一工作主要由刚刚成立的政策研究室负责。当时在证监会政研室工作的隆武华后来在《守望创业板》一书中回忆道：“根据周正庆主席年1月4日的指示（周正庆在国家计划委《对发展创业投资及建立‘哑铃式科技基地’的意见的函》的抄送件上批示：‘请政研室会同有关部门抓紧提出我们的意见’——而该件上报国务院办公厅，提出‘在清理地方性证券交易场所的基础上，由证监会会同有关部门，尽早研究设立创业板块股票市场问题，为创业资本提供制度化的退出通道’；而国务院办公厅对国家计委的答复则是：‘我们经过认真研究，建议原则同意国家计委的建议，具体政策问题由有关部门另行研究报批’。），政研室列出了第一季度的13项研究课题，其中‘二板市场问题研究’位列第三，由我负责，要求2月15日完成提纲，3月15日完成初稿，3月30日定稿。”
当年1月19日，高层人士在科技部《关于建立我国科技创业投资机制的报告》上批示：“请正庆、耀先同志研究”。隆武华写道：“在中央领导和相关各方十分